自适应交易量预测的VWAP算法研究

作者：

张 毅 谢智勇

作者单位：

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本文新意：

通过前向信号和后向信号来概括交易日的市场信息，实现修正交易曲线得到自适应交易曲线。

摘要：

  VWAP交易算法因为简单易行，历来是交易者们关注的焦点，但是传统的VWAP交易策略具是一种完全静态的执行策略，在交易时间执行策略时只会按照之前定义好的策略执行，而无法将市场最新消息考虑进去。本文提出前向信号和后向信号来概括交易日的市场信息，然后将其融入衰减自适应函数中，从而修正交易曲线得到自适应交易曲线。通过在上涨、震荡、下跌3种市场行情和性质相同但不同规模的交易型开放式基金进行实证检验，结果表明该衰减自适应策略对不同市值有较好鲁棒性，且震荡行情中的表现明显优于传统VWAP策略，而在上涨和下跌行情中的表现欠佳。论文分析造成这样结果的原因，并定义了交易信封来避免极端情况的发生。

关键词：

VWAP；自适应交易信封

项目资助：

引用文本：

张毅,谢智勇.自适应交易量预测的VWAP算法研究[J].金融管理研究,2020(01):145-160.